情况 凯美特气业绩快报点评 可以 回答： 三季度四项主要经济指标均现向好迹象,货币政策四季度或继续放宽,明年增长前景依然可期;美联储17年料将加息一次,预计人民币汇率将阶段性持续走强,四季度国内通胀水平也将回升到年初水平,宏观环境依然有利于多数大宗商品的市场需求增长。
继续推荐农产品板块、债转股、铁路基建以及高股息的股票等,第一目标价位16.6元,对应15年12倍市盈率,建议"增持"。
仅供参考。
╭┈┈┈┈┈┈╮桐昆股份(601233):15年8月底,浙江桐昆投资集团有限公司通过受让股权及增资的方式成为公司控股股东,15-16年由于 PTA 行业大幅波动,导致公司业绩同比下滑。
15 Q3公司 PTA 实现量价齐降并触及盈亏平衡点,因此15年业绩表现不佳;16年 PTA 进入景气上行阶段,且公司涤纶长丝占比较高(60%左右),景气弹性较大。
公司加强 PTA 行业相关多元化产业并购,打造涤纶长丝(POY)+ PTA 垂直一体化产业格局。
在涤纶长丝领域,公司目前拥有2.5万吨聚酯产能以及800万米 PET 产能,并且公司12二期项目已经开启,涤丝产能翻番。
我们看好公司涤丝行业龙头地位及 PTA 未来行业景气向上,公司涤纶长丝和 PTA 产品将步入量价齐升时期,加上充足在手现金(22亿元),后续外延发展预期强烈。
同时,公司近期与控股股东桐昆投资发起设立1亿规模的嘉兴科技创业投资基金(桐昆控股认缴20%),切入新材料、节能环保领域的早期项目,预计该基金在三年后(即2022年底)完全退出。
我们暂维持公司16-18年 EPS0.60/0.89/1.23元的盈利预测和"买入"的投资评级,第一目标价19.40元,对应17年17倍市盈率。
风险提示:下游需求不达预期风险、产品价格大幅下跌风险。